Deutschland
Die TUI AG hat eine Kapitalerhöhung vollzogen. Laut Mitteilung berechtigten 21 alte Aktien zum Erwerb von 10 neuen Aktien zu einem Bezugspreis von EUR 2,15. Wie sich dies auf die Optionsscheine und Zertifikate auf TUI auswirkt, haben wir für Sie zusammengestellt.
Unter folgendem Link kann eine Bekanntmachung zur Anpassung unserer Derivate abgerufen werden:
Informationen im Detail
In einem unserem Akademie-Artikel erklären wir das Anpassungsprozedere bei Kapitalmaßnahmen im Detail.
In dem Artikel wird ein sogenannter R-Faktor erklärt. Dieser betrug bei der Anpassung der Produkte auf die TUI-Aktie 0,84824408¹. Folgende Parameter sind bei der Berechnung von Bedeutung:
- Anzahl Aktien alt = 21
- Anzahl Aktien neu = 10
- Ausgabepreis neue Aktien = 2,15 EUR
- Schlussauktionspreis vom 07.10.2021 = 4,06 EUR
Beispiel einer Anpassung
In dieser Beispielrechnung wird gezeigt, dass eine derartige Kapitalmaßnahme für die Zertifikateinhaber wertneutral erfolgt. Ein fiktiver Open End-Turbo-Put-Optionsschein² wäre (ohne Berücksichtigung der Finanzierungskosten) wie folgt angepasst worden:
Ausgangsdaten am 07.10.2021
- Schlusskurs der Aktie = 4,06 EUR
- Basispreis bzw. Knock-out-Barriere des fiktiven Produkts = 6,00 EUR
- Bezugsverhältnis des fiktiven Produkts = 1
- Innerer Wert des fiktiven Produkts = 1,94 EUR
Daten nach Anpassung am 08.10.2021
- Kurs der Aktie = 3,44 EUR (Durchschnittskurs 21 alte Aktien zu 4,06 EUR und 10 neue Aktien zu 2,15 EUR)
- Basispreis bzw. Knock-out-Barriere des fiktiven Produkts = 6,00 EUR * 0,84824408 = 5,0895 EUR
- Bezugsverhältnis des fiktiven Produkts = 1 / 0,84824408 = 1,1789
- “Neuer” Innerer Wert des fiktiven Produkts = (5,0895 EUR – 3,44 EUR) * 1,1789 = 1,94 EUR
Der Kurs von 3,44 EUR ist eine theoretische Betrachtung, ermittelt ausschließlich durch die Kapitalmaßnahme. Somit wurde eine wertneutrale Anpassung bezogen auf die Kapitalmaßnahme gewährleistet.
¹ https://www.eurex.com/ex-en/rules-regs/corporate-actions/corporate-action-information/TUI-AG-Rights-Issue-2801720
² Kündigungsrecht des Emittenten
Der Emittent ist berechtigt, die Wertpapiere mit unbestimmter Laufzeit (open end) insgesamt, aber nicht teilweise, zu kündigen. Details zur Kündigung durch den Emittenten sind in den allein maßgeblichen Wertpapierbedingungen geregelt.
